作为全球性战略资产，黄金在维护国家金融稳定、经济安全方面具有不可替代的作用。日前，中国黄金协会、世界黄金协会、英国金属聚焦有限公司在北京共同举行了《全球黄金年鉴2018》（以下简称《年鉴》）中文版的发布会，对 2017年全球黄金产业链进行了全面解读，揭示了2018年全球黄金产业的发展态势，并对黄金生产消费、投资交易和价格趋势做出了预测。

　　业内人士表示，《年鉴》信息量更大、数据更丰富，历史文献性更强，对满足我国黄金企业对国际黄金行业信息的需求，弥补国外黄金行业资料缺失具有十分重要的意义。

　　矿产金供应量逐年趋缓

　　《年鉴》显示，受再生金供应量走低及矿产金产量小幅增长的影响，2017年全球黄金总供应量下滑3%。据悉，2016年全球矿产金供应量的增速已放缓至1.8%，2017年更进一步放缓至0.5%，总供应量为3292吨，较2016年仅增加17吨。

　　相关估算表明，截至2017年底，全球有史以来累计开采的黄金总量已超过187000吨。在该开采总量中，1850年之前累计产量的占比不到10%，而1968年以后的累计矿产金产量则占到总产量的近60%。近二三十年来，全球私人部门黄金总持有量的增长幅度更大，单在2010年至2017年期间，私人部门黄金总持有量就上升逾10000吨，现已超过官方部门的黄金总储备量。“越来越多的私人投资者买入金条等实物黄金，成为增长的主要驱动力量。”业内人士表示。

　　《年鉴》预计，2018年全球黄金总供应量将微升0.5%，其中再生金供应量将有所增长，但矿产金供应量则可能停滞不前。事实上，作为全球黄金生产第一大国，我国2018年一季度的黄金产量在一定程度上印证了这一预测。

　　据中国黄金协会统计，2018年一季度，国内累计生产黄金98.216吨，比去年同期减产2.981吨，同比下降2.95%，包括黄金矿产金量80.807吨，有色副产金量17.409吨。另有国外进口原料产金15.608吨，同比增长49.12%，全国累计生产黄金113.824吨，同比增长1.93%。业内专家指出，按照国家的保护区内矿业权清理和有序退出的工作要求，部分黄金矿山关门整改，致使我国黄金产量延续了去年的下降趋势。

　　实物黄金需求整体向好

　　在供给收缩的同时，2017年全球实物黄金需求状况整体向好，总需求量上升4%。数据显示，全球黄金首饰总需求量回升7%；工业部门的黄金需求量增长3%，升至近三年来的高点；但实物黄金投资需求量连续第二年走软，下滑了3%，已降至近10年来的最低水平。

　　《年鉴》认为，全球实物黄金投资需求量的五成下降是源于美国市场，该国实物黄金投资需求量在2017年里剧降59%；同时，欧洲地区实物黄金投资需求量也下降了7%。相比之下，发展中国家的实物黄金需求量增长稳健，2017年中东地区的需求强劲回升，尤其是土耳其和伊朗两国的升幅较大。

　　值得一提的是，官方部门的黄金净买入量在2017年下滑4%，降至近7年来的低点。据悉，委内瑞拉以黄金交换美元的大额黄金掉期交易到期，导致黄金总卖出量剧升119%，是官方部门黄金净买入量下滑的主要原因。

　　若不计入委内瑞拉，全球官方部门的黄金总卖出量仍处于低位，总买入量则温和上升。《年鉴》指出，一些国家的央行为实现国际储备多元化，并以黄金储备对冲地缘政治风险而增持黄金。增持主要来自于三个国家，俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦，三国的合计增持量占到全球官方部门黄金总增持量的近80%。

　　进入2018年，《年鉴》预计全球黄金总需求量将在年内上升1.5%。“首饰业和工业部门的黄金需求量都将走高，实物黄金投资需求量也有望温和回升4%，至1080吨左右。”

　　从2018年一季度我国的黄金需求情况看，黄金首饰消费继续保持增长趋势，金条销售则出现了下跌。数据显示，一季度全国黄金实际消费量284.97吨，比去年同期下降5.44%。其中，黄金首饰180.50吨，同比增长5.60%；金条73.28吨，同比下降27.58%；金币2.70吨，同比增长8.00%；工业及其他28.49吨，同比增长6.58%。

　　三季度金价有望向上突破

　　黄金价格在2017年全年呈上行走势，年内涨幅达14%。进入2018年一季度以来，美元走软致金价持续上涨。

　　数据显示，国际金价自年初的1302.70美元/盎司开盘，三月末收于1324.95美元/盎司，一季度平均价格为1330.06美元/盎司，比2017年同期的1219.55美元/盎司增长9.06%。“自2013年4月黄金价格跌破重要支撑位1527.12美元/盎司已近5年，目前黄金价格正在企稳于1300美元/盎司之上。”业内专家分析称。

　　与此同时，国内黄金交易价格在一季度基本保持稳定。据上海黄金交易所统计，Au9999黄金在年初以274.00元/克开盘，三月末收270.56元/克，季度平均价格为273.43元/克，比2017年同期273.35元/克增长0.03%。

　　从成交量看，一季度上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量1.3万吨，同比增长14.07%；成交额3.56万亿元，同比增长14.45%。上海期货交易所全部黄金品种累计成交量0.774万吨，同比下降29.04%；成交额2.135万亿元，同比下降28.90%。市场人士指出，与其他商品合约相比，近年来黄金期货价格波动区间较窄，对交易者吸引力减弱，影响了黄金期货的成交量。

　　展望金价的未来走势，《年鉴》认为，在美元走弱、股市持续动荡、对全球经济增长的乐观预期日益消退等因素的共同作用下，黄金投资的吸引力势必增强。“今年一季度国际金价的区间振荡走势可能会延续至二季度，波动区间为1290至1360美元/盎司，但从今年三季度起，金价将向上突破，年底前有望上试1450美元/盎司的高点。”

　　同时，《年鉴》预测，2018年机构投资者黄金交易的活跃度将与2017年相似，预计今年黄金ETP将增持150吨黄金。“大部分时间内机构投资者仍将是黄金净买入方，但因市场对宏观经济的普遍预期仍更利好于顺周期资产，而非避险资产，净买入量将会有限。”