制图：董阳

　　央行最新发布的《2016年三季度金融机构贷款投向统计报告》显示，今年1至9月，本外币非金融企业及机关团体贷款增加4.88万亿元，同比少增9670亿元。不过，值得注意的是，9月份当月企业贷款增加5650亿元，比上月多增4222亿元。人民币贷款方面，9月份当月，企业贷款增加6182亿元，比上月多增4973亿元，与去年同期基本持平。9月份企业贷款增量占各项贷款增量的50.9%，而在8月份，这一比重仅为12.7%。
　　中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示，9月份金融机构对企业的贷款融资支持力度加大。
　　交通银行金融研究中心高级研究员陈冀分析称，9月份地方政府债券发行规模有所收缩，共计发行地方政府债券2734亿元。由此可见，债务置换对于9月份企业信贷新增的负面影响大大小于之前数月，实际企业信贷也出现反弹。截至9月底，今年地方政府已发行债券5.08万亿元。陈冀认为，置换进度已接近年度5万亿元计划的尾声，随后几个月置换节奏可能放缓。企业信贷受债务置换的负面拖累可能在四季度有所减弱，加之近期多项经济指标渐显经济企稳迹象，企业贷款单月增量有望恢复到较为正常的水平。
　　分期限看，9月份企业新增人民币贷款以中长期贷款为主，为4552亿元，比8月份多增4632亿元；新增中长期贷款占企业贷款增量的73.6%，比上月高80.2个百分点。8月份数据显示，8月份企业贷款增加1209亿元，其中，中长期贷款减少80亿元。
　　“从9月份的情况来看，前期企业、居民信贷投向结构有所失衡的数据状况在债务置换影响较小的情形下有所改善。”陈冀说。
　　从企业贷款的用途看，数据显示，经营性贷款和固定资产贷款均多增明显。9月份，企业及机关团体经营性贷款增加2063亿元，而8月份为下降417亿元，9月份经营性贷款增量占企业及机关团体贷款增量的33.4%；9月份，企业及机关团体固定资产贷款增加2263亿元，而8月份为下降1001亿元，9月份固定资产贷款增量占企业及机关团体贷款增量的36.6%。阮健弘表示，固定资产贷款显著多增的原因是企业投资类贷款需求增加。
　　中国人民银行此前发布的银行家问卷调查显示，三季度，59.4%的银行家认为贷款需求增长由企业投资增加导致，这一比重较二季度提高了3.7个百分点。
　　随着今年以来煤炭、钢铁等行业去产能力度的加大，第二产业对经济增长的贡献率从过去最高时期的超过60%下降到目前的37.6%。与此相对应，1至9月，本外币工业中长期贷款增加1559亿元，同比少增1730亿元。同时，第三产业对经济增长的贡献率从过去的40%左右上升到目前的58.3%，已经成为经济增长的最大动力。
　　小微企业贷款方面，9月末，小微企业贷款余额19.92万亿元，占企业贷款余额的31.4%，占比较去年同期高1.6个百分点。1至9月小微企业贷款新增2.08万亿元，同比多增6364亿元，增量占同期企业新增贷款的44.3%，比去年同期高15.1个百分点。
　　“未来在实体经济逐渐回暖的过程中，依然需要加大力度培育新兴产业，积极推进PPP等模式，这既能进一步改善和优化信贷投向结构，又可以逐渐提振民间投资。”陈冀表示，考虑到债务置换影响，今年实际信贷增速较快，短期内在引导和优化信贷投向结构的同时，也要合理控制信贷增速，并适当调节债务置换节奏。