“我们要从高速增长转向高质量发展，核心的问题是提高全要素生产率。”在2018金融街论坛年会上，中国人民银行研究局局长徐忠表示，改善营商环境，深化要素市场改革，对经济发展和防范风险都非常重要。

　　徐忠在发言中提到，在由高速增长转向高质量发展的大背景下，进一步开放需把握两条主线——一是经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，二是防范化解重大风险，而这两点都需要在全球开放的背景下看待。

　　从发展的角度来看，开放条件下，各国之间的核心竞争是制度竞争。徐忠认为，目前，发达国家推进货币政策正常化，推动结构性改革。“谁的结构性改革做得彻底，谁就会在下一轮经济发展中占得先机。”在他看来，当下各国进行的改革，会对今后5至10年的全球经济格局产生重大影响。

　　这些改革中，重要的一部分内容是推进要素市场改革、提高全要素生产率。

　　数据显示，从2007年到2015年，中国的全要素生产率从4.73%降到1.36%。虽然2016年之后，伴随着供给侧结构性改革的推进，该数字略有回升，但整体上仍处于下降态势。

　　其中的问题在哪里？徐忠直言，在全要素生产率的衡量过程中，民间投资和FDI（外商直接投资）非常重要。但近两年，前者处于低位，后者低于对外投资，对全要素生产率贡献总体呈负面。

　　在世界银行公布的营商环境报告中，2017年，中国在190个国家中排名第78位。这意味着，尽管中国已经成为世界第二大经济体，但在创造良好的制度环境上还有很远的路要走。

　　防范金融风险方面，徐忠指出，当前，我国利息支付总额占比较高，“不增加新的债务，仅仅是债务滚动，就导致债务比不断升高。党中央、国务院把防范金融风险放在更加突出的位置，是必然的。”而从另外一个视角来看，从2009年到2016年，我国一般贷款加权平均利率由7.97%持续下降到5.44%，7年累计下降46.5%，年均降幅6.64%，但利率下行的同时杠杆却在上升，同期单位GDP需要的资本投入量由3.5上升到6.7，关键还是在于资产回报率下降更快。

　　综上所述，无论从高速增长到高质量发展的转换，还是防范金融风险，核心都是要提高全要素生产率，提升资产回报率。